리스크 온
리스크 오프
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Us Treasury yield High
Us Treasury yield Low
2016.1월 초 : 12월 FOMC, 금리 올림. 과거에 질러놓은 이야기 때문에 시장의 기대(상승한 금리)에 부합하는 행동이 차라리 행동을 하지 않는 것보다 시장에 주는 충격에 덜 할 것이라고 생각. 금리 인상. 중국+이머징 작살. 현재와 같은 상항에서 금리를 올리면 어떻게 되는지 알게 됨. 앞으로 쉽게 금리를 올리지는 못 할 것.
===> Risk Off & Us Treasury Yield headed to Low
2016. 02.11 ~ 2016.03 중순 : 시장이 지나치게 빠졌던 상황에서 반등. (2월 11일 S&P 저점. Double bottom). 건강한 강세장의 모습 이었음.
===> Risk On & Us Treasury Yield headed to High
2016.03 중순 ~ 20160410정도? : 201603 중순을 기점으로 주가 상승 & 금리 상승이 함께 있는 상황은 종료 됨. S&P 입장에서 현재 레벨을 돌파하기 위해서는 또 다른 에너지가 필요한 부담 스러운 레벨 이었는데 중앙은행 발 달러 약세로 인해 한 레벨 더 오를 수 있었음. 금리 안정적, 유가 상승, 주가 상승.
===> Risk On & Us Treasury Yield Headed to Low
20160410 ~ 현재 : 지속적으로 Risk On. Risk On의 관성이 남아 있는 시점. Risk On 을 원해서 모든걸 Risk On 의 신호로 해석하고 있는 단계. 다만 지금 눈여겨 볼 점은 금리가 상승하기 시작 했다는 것.
===> Risk On & Us Treasury Yield has started to go High
현재 : 달러 약세의 바닥을 테스트 하는 지점. 달러 약세가 강세로 추세 전환 하기 위해서는 에너지가 필요. 어떤 에너지가 있을까?
모건스탠리 - 20160415 보고서
Additionally, our FX team notes the following triggers for a resumption of USD strength: i) Weaker
EM data and in particular in China, where our base case is that this happens in 2H16 as the fiscal stimulus fades;
ii) Additional easing measures by DM central banks to fight the USD weakness, notably Japan; --> 4월 28일 BOJ
iii) Continued closing of the US output gap, sparking questions about how long the Fed can remain on hold;
iv) Commodity prices reversing the recent rally. Specifically on oil, our oil strategists believe disappointment will come from non-compliance with any potential deal.
Finally, we also think core rates represent a important risk due to the very low levels, particularly given that markets are now reaching lows similar to a year ago, which were indeed followed by a sharp sell-off.
ii) Additional easing measures by DM central banks to fight the USD weakness, notably Japan; --> 4월 28일 BOJ
iii) Continued closing of the US output gap, sparking questions about how long the Fed can remain on hold;
iv) Commodity prices reversing the recent rally. Specifically on oil, our oil strategists believe disappointment will come from non-compliance with any potential deal.
Finally, we also think core rates represent a important risk due to the very low levels, particularly given that markets are now reaching lows similar to a year ago, which were indeed followed by a sharp sell-off.
2. 일본
최근 옌이 강했는데 니케이가 올랐다.!
3. 중국
4. 유럽
5. 한국
- 원달러 : 주요 이평선을 다 깨고 내려 왔는데 굳이 떨어지는 칼날을 받을 필요가 있는가 싶다.
- 채권 : 1.43% 찍고 현재 1.47%
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